Subjektive Investitionsbewertung, Marktbewertung und Risikoteilung : Grenzpreise aus Sicht borsennotierter Unternehmen und individueller Investoren im Vergleich

Das Buch befasst sich mit der Ermittlung des Grenzpreises eines Bewertungsobjekts, bis zu dem dessen Kauf (Verkauf) aus Sicht der Anteilseigner eines borsennotierten Unternehmens bzw. eines einzelnen privaten Investors vorteilhaft (nachteilig) ist. Darauf aufbauend wird untersucht, wie der Grenzpreis von der Art der Teilung des Risikos zwischen den Investoren, deren Risikoeinstellungen und der Groe des Bewertungsobjekts abhangt. Besonderer Raum wird der Frage gewidmet, wie der Grenzpreis in Abhangigkeit von den Moglichkeiten der Risikotransformation durch Portefeuillebildung im Ein- und Mehrperioden-Fall vom Marktwert des Bewertungsobjekts abweicht. Die populare Gleichsetzung von Marktwert und Grenzpreis fuhrt vor allem fur einen privaten Investor, dem die Uberschusse als Alleineigentumer zuflieen, zu Fehlbewertungen. Es wird gezeigt, dass sein subjektiver Grenzpreis grundsatzlich niedriger ist als der Marktwert, wobei die Abweichung vor allem bei groen Bewertungsobjekten - etwa ganzen Unternehmen - und hoher Risikoaversion sehr hoch sein kann.