Credit Default Swaps : Konstruktion, Markt, Risiken

Studienarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Bank, Brse, Versicherung, Note: 1,7, Duale Hochschule Baden-Wrttemberg, Ravensburg, frher: Berufsakademie Ravensburg, 36 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Finanzieller Fall-out" , explosive Mischung" oder auch Der tgliche Tanz ber dem Abgrund" - so unterstreichen Kritiker seit einiger Zeit ihre Bedenken ber das rasante Wachstum auf dem Markt der Kreditderivate. Nicht nur die Insolvenzen von Worldcom, Enron, Kirch Media und anderen groen Unternehmen haben in den Kreditportfolios internationaler Banken hohe Verluste entstehen lassen. Auch die Turbulenzen auf sdostasiatischen, osteuropischen und lateinamerikanischen Mrkten waren ausschlaggebend dafr, dass Banken sowohl national als auch international ihre Risikopolitik adjustieren und ihre Kreditportfolios restrukturieren mussten. Der steigende Wettbewerbsdruck auf den Kapitalmrkten, die weltweit geringe Inflation und das ber Jahre andauernde sinkende bzw. niedrige Zinsniveau haben dazu gefhrt, dass gute Margen im Kreditgeschft der Banken nur noch bei Krediten erzielt werden konnten, die mit einem hheren Ausfallrisiko verbunden waren. Daraus resultierte eine gefhrliche Konzentration solcher Kredite in den Portfolios der Banken. Das Kreditrisikomanagement in den Banken nderte sich. Neben modifizierten Mindestratings, Laufzeit- und Branchenbeschrnkungen oder Kreditlimiten traten neue, innovative Finanzprodukte wie Credit Default Swaps (CDS) in den Vordergrund. Sie ermglichen den Banken und anderen Kapitalgebern [...] Kreditrisiken von Darlehen, Anleihen und anderen Kreditpositionen auerbilanziell zu separieren [...] und gegen Zahlung einer Prmie auf einen Risikokufer zu bertragen." Den Banken stehen hierdurch Finanzinstrumente zur Verfgung, Bonittsrisiken liquide zu machen und getrennt von der Basisforderung zu handeln. So erreichen die Banken eine Absicherung der Ausfallrisiken in ihren Portfolios und schaffen