Anwendung der zweistufigen Entity-Methode zur Unternehmensbewertung am Beispiel der Internet-Firma Yahoo

Studienarbeit aus dem Jahr 2001 im Fachbereich BWL - Bank, Brse, Versicherung, Note: 2,0, Fachhochschule Braunschweig / Wolfenbttel; Standort Wolfenbttel (Fachbereich Wirtschaft), 13 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: In den zurckliegenden Jahren hat die Aktie als Geldanlageform besonders im Bereich der Privatanleger aber auch bei professionellen Vermgensverwaltungen zunehmend an Bedeutung gewonnen. Dementsprechend stieg auch der Bedarf an mglichst exakten Bewertungs- und Beurteilungsmglichkeiten. Insbesondere zum Ende des Jahres 1999 und zum Anfang des Jahres 2000, als die Brsen, und vor allem Internet-Aktien, fast tglich neue Rekordstnde erreichten, wurden diese hohen Bewertungen in Frage gestellt. Auch die darauf folgende und bis zum heutigen Tag andauernde Korrektur lie Zweifel an den bisherigen Bewertungsmethoden aufkommen, und Rufe nach neuen, zuverlssigen Methoden laut werden. Diese Tatsachen wurden zum Anla genommen, neue Bewertungsmethoden zu prfen und zu analysieren. Der vorliegenden Arbeit liegt die Diplomarbeit Bewertung von E-Commerce-Unternehmungen" von Herrn Christian Heuer aus dem Jahr 2001 zugrunde, die sich intensiv mit dem Thema Bewertungsmglichkeiten von Internet-Aktien auseinandersetzt. Die Arbeit kommt zu dem Ergebnis, da sich diese Bewertungen am sinnvollsten mit einem Discounted Cash-Flow Modell durchfhren lassen und schlgt dabei insbesondere eine Ausprgung dieses Modells, die zweistufige Entity-Methode, zur Durchfhrung einer Unternehmensbewertung vor. In der vorliegenden Arbeit soll untersucht werden, ob sich die empfohlene Methode auch dazu eignet, eine besondere Spezies von Internet-Aktien, die Internet-Portale, zu bewerten. Bezugnehmend auf die genannte Diplomarbeit soll dies am Beispiel des amerikanischen Internet-Portals Yahoo! geschehen. Zunchst werden dazu die Arten und Geschftsmodelle der Internet-Portale beschrieben und voneinander abgegrenzt. Anschlieend werden kurz die verschiedene