Methoden der Unternehmensbewertung : Adjusted Present Value-Ansatz

Studienarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 2,3, Bergische Universitt Wuppertal, Veranstaltung: Strategisches Controlling; Wirtschaftsprfung, Sprache: Deutsch, Abstract: Bei der Unternehmensbewertung handelt es sich um ein sehr breit gefchertes und komplexes Themengebiet. So ist die Bewertung von Unternehmen in vielen Teildisziplinen der Betriebswirtschaftslehre, insbesondere der Wirtschaftsprfung, dem Finanzcontrolling oder dem Investmentbanking, wieder zu finden. Die Vielfltigkeit und Komplexitt einer Unternehmensbewertung wird durch die Einbindung investitions-, entscheidungs- und kapitalmarkttheoretischer Aspekte in die Wertermittlung begrndet. Weiterhin setzt eine fundierte Bewertung eine ausfhrliche Analyse und Auswertung unternehmensspezifischer Informationen voraus. Diese funktionsbergreifende Eigenschaft fhrt dazu, dass die Ergebnisse letztendlich zu einem einzigen monteren Wert verdichtet werden, der reprsentativ fr den Unternehmenswert steht. In der nun vorliegenden Arbeit werden die Grundzge der gngigen Unternehmensbewertungsmethoden vorgestellt. Der Schwerpunkt dieser Ausarbeitung liegt dabei in der nheren Betrachtung des APV-Ansatzes1 im Rahmen des DCF-Kalkls. Der zweite Teil der Analyse beschftigt sich mit den Grundlagen der Unternehmensbewertung. Innerhalb dieses Kapitels wird auf die mglichen Bewertungsanlsse und Bewertungszwecke eingegangen. Des Weiteren wird ein berblick ber die klassischen und neueren Bewertungsanstze verschafft. Der im dritten Teil gebildete Schwerpunkt befasst sich mit der Unternehmensbewertung mit DCF-Modellen. Unter anderem werden hier bewertungsrelevante Komponente, wie beispielsweise der Diskontierungfaktor oder die jeweiligen Cashflow-Typen, hergeleitet und nher betrachtet. Der Fokus dieses Kapitels liegt jedoch in der intensiven Analyse des APV-Ansatzes. Hier werden der Grundgedanke und die technische Ausfhrung dieser Bewertungsmethode eingehend dargestellt. Im Anschlu