Alternative Verfahren der Unternehmensbewertung

Diplomarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Allgemeines, Note: 2,0, Europa-Universitt Viadrina Frankfurt (Oder), Sprache: Deutsch, Abstract: "Keep your eyes on the prize."1 Investitionen sind Entscheidungen, die durch Nachhaltigkeit der erwirtschafteten Gewinne getroffen werden und zudem den Erwartungen des Investors entsprechen. Die Basis einer Investition in ein Unternehmen, d.h. der Kauf von Unternehmensanteilen oder des Unternehmens als Ganzes, setzt eine gewisse Kenntnis ber das Anlageobjekt voraus, welche dann wiederum Voraussetzung fr eine Unternehmensbewertung sein soll. Nach Sichtung der verfgbaren Informationen hat der Investor die Wahl zwischen verschiedenen Bewertungsmodellen, bei denen sich jedoch die Frage stellt, welches Modell in der Realitt am geeignetsten zu sein scheint und in diesem Kontext die besseren zu prognostizierenden Erfolgsgren bzw. Parameter verwendet. Im Allgemeinen sind des Investors oberste Prioritt die Zahlungen, die er zuknftig durch die Investition erwarten kann, die auf den ersten Blick das entscheidende Kalkl in der Bewertung darstellen. Die Bewertungsmodelle verarbeiten aber auch Gren aus dem Rechnungswesen, deren Prognosen das entscheidende Problem in der Unternehmensbewertung bedeuten. Ziel dieser Arbeit ist es, zu prfen, inwieweit alternative Verfahren zur Unternehmensbewertung geeignet sind. Darber hinaus ist die Prognosefhigkeit der Bewertungsparameter zu untersuchen. Unter den alternativen Bewertungsverfahren werden das Dividend Discount Modell (DDM), das Residual Income Model (RIM) und das relativ neue Abnormal Earnings Growth Model (AEGM) verstanden. [...] Die Arbeit stellt zunchst im Kapitel 3 das traditionelle DCF-Verfahren unter Bercksichtigung des IDW dar. Insbesondere werden der Adjusted Present Value- und der WACC-Ansatz vorgestellt, sowie auf mgliche Probleme in der Praxisanwendung eingegangen. In Kapitel 4, 5 und 6 werden alternative Bewertungsverfahren wie das Dividend Discount Model,