Ermittlung Des Kapitalisierungszinsfu es Nach Den Empfehlungen Des IDW

Studienarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Revision, Prfungswesen, Note: 1,7, Universitt Hohenheim, Veranstaltung: Seminar "Unternehmensbewertung", Sprache: Deutsch, Abstract: Im Rahmen der Unternehmensbewertung stellt der Kapitalisierungszinssazt neben den zu schtzendenen finanziellen berschssen aus dem Bewertungsobjekt die zentrale Determinante dar. Die Empfehlungen des IDW S 1 zur Ableitung des Kapitalisierungszinssatzes fr die Zwecke eines objektivierten Unternehmenswertes sind von besonderer Bedeutung, da sie im Wesentlichen auch fr Bewertungen im i.R.d. IDW RS HFA 10 und des IDW RS HFA 16 mageblich sind. Fr das Ertragswertverfahren weist IDW S 1 insbesondere auf die Zerlegung des Kapitalisierungszinssatzes in Basiszins und Risikozuschlag hin. I.R.d. Seminararbeit werden entsprechend die Empfehlungen des IDW S 1 zur Ableitung des Basiszinses und des Risikozuschlags sowie die Auswirkung der Unternehmenssteuerreform 2008 auf die Erfassung persnlicher Steuern im Kapitalisierungszinssatz diskutiert. Dabei wird die Ableitung des Basiszinssatzes besonders ausfhrlich behandelt. Da sich IDW S 1 berwiegend auf die objektivierte Wertermittlung bezieht, beschftigt sich die Arbeit ausschlielich mit diesem Themenkomplex. Die Darstellung des Vorgehens bei der Ermittlung der Zinsfukomponenten bezieht sich durchweg auf eine marktgesttzte Ableitung. Die Bercksichtigung und Behandlung etwaiger Wachstumsabschlge im Kapitalisierungszinssatz in der Phase der ewigen Rente sind nicht Gegenstand der Arbeit. Gleiches gilt fr die Bercksichtigung von Fremdkapitalkosten, Finanzierungspolitik und Kapitalstruktur.