Ein Vergleich von Handelsstrategien auf Basis der Fundamentalanalyse und der technischen Analyse

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, Universitt zu Kln (Seminar fr Corporate Finance), Sprache: Deutsch, Abstract: Private und institutionelle Investoren versuchen mit verschiedenen Handelsstrategien ihre Gewinne an den Aktienmrkten zu maximieren. Dabei stellt sich die Frage, ob es mglich ist langfristig berrenditen zu erzielen, oder ob dies im Widerspruch zur Theorie effizienter Kapitalmrkte (Kapitel 2) steht. Diese besagt, dass sich alle verfgbaren Informationen in dem aktuellen Preis einer Aktie widerspiegeln und sich somit langfristig kein Informationsvorsprung durch Handelsstrategien generieren lsst, der zu berrenditen fhren wrde. Eine berrendite (Kapitel 3) ist eine tatschlich erzielte Rendite, die grer ist als ein entsprechender Vergleichswert, wie zum Beispiel der risikolose Zinssatz, die Wertentwicklung eines Index oder die nach einem Modell zur Prognose von Renditen zu erwartende Rendite. Es gibt zwei Arten der Aktienanalyse, auf denen die Handelsstrategien aufbauen. Zunchst ist die technische Aktienanalyse (Kapitel 4) zu nennen, die am Beispiel von drei einfachen und weitverbreiteten Handelstechniken dargestellt und auf ihre Prognosefhigkeit untersucht wird: Gleitende Durchschnittslinien mit variabler und festgelegter Lnge sowie Untersttzungs- und Widerstandslinien. Den zweiten groen Bereich der Aktienanalyse stellt die Fundamentalanalyse (Kapitel 5) dar. Zunchst werden der generelle Einfluss von Rechnungslegungsgren auf zuknftige Kursentwicklungen untersucht und im Folgenden zwei in der Praxis wichtige Bewertungskennzahlen, das Kurs-Gewinn-Verhltnis und das Buchwert-Marktwert-Verhltnis, auf ihre Prognosefhigkeit berprft. Der fundamentale und der technische Analyseansatz werden in der Literatur fast ausschlielich fr sich allein betrachtet. Selten wird hingegen eine Kombination von technischer und fundamentaler Aktienanalyse (Kapitel 6) auf ihr Prognosefhigkeit unt