Indexzertifikate im Vergleich zu aktiv gemanagten Fonds : Ein Performancevergleich

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 1,3, Universitt Passau, Veranstaltung: Finanzcontrolling, Sprache: Deutsch, Abstract: Abstract Das Ziel dieser Arbeit ist ein Performancevergleich zwischen aktiv gemanagten Fonds und einem Indexzertifikat, bezogen auf den deutschen Raum. Einleitend werden Grundlagen geschaffen, um die Finanzinstrumente einordnen zu knnen. Unter anderem beziehen sich diese auf den Kapitalmarkt, den Investmentstil, das aktive und passive Management und die Frage, ob die Kriterien der Effizienz erfllt werden. Des Weiteren wird nher auf aktiv gemanagte Fonds und Zertifikate eingegangen. Um den Begriff der Performance" nher spezifizieren zu knnen, werden die Rendite und das Risiko im Detail betrachtet. Explizit wird auf die logarithmierten Renditen und die Berechnung nach der BVI-Methode eingegangen. Das Risiko wird mit Hilfe der Kennzahlen, wie der Volatilitt, der Sharpe- und der Treynor-Ratio, dem Jensen- Alpha und den downside Risikomaen, wie den Lower Partial Moments und dem Value at Risk, berechnet und ausgewertet. Der Performancevergleich wird weiter konkretisiert, indem der Anlagehorizont von sieben Jahren in zwei Hausse- und eine Baisse-Phase unterteilt wird. Infolgedessen kann eine Performanceaussage fr steigende und fallende Mrkte getroffen werden. Es zeigt sich deutlich, dass aktiv gemangte Fonds in steigenden Mrkten eine hhere Wertentwicklung aufweisen als das Zertifikat. Jedoch konnte sich dies in fallenden Mrkten nicht besttigen. Zudem zeigt eine Betrachtung der Kennzahlen, dass die Fonds in der Baisse ein signifikant hheres Risiko aufweisen. Aufgrund der Underperformance whrend der Baisse und den anfallenden Kosten knnen die Fonds innerhalb des Zeithorizonts keine berrendite generieren und sind dem Indexzertifikat unterlegen. Problemstellung der Arbeit Die Arbeit behandelt die Problematik zweier grundlegend verschiedener Anlagestile. Zum einen das aktive Management, mit dem Fokus