Gestaltung der optimalen Kapitalstruktur unter Berucksichtigung von Leverage-Effekt

Projektarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, Hamburger Fern-Hochschule, Veranstaltung: Studium Betriebswirtschaft , Sprache: Deutsch, Abstract: 1 Einleitung Fr jedes Unternehmen stellt die Aufrechterhaltung des finanziellen Gleichgewichts eine Existenzbedingung dar (vgl. Whe et al. 2009: 35). Das finanzielle Gleichgewicht eines Unternehmens ist massiv gestrt, wenn es seinen Verbindlichkeiten gegenber Glubigern nicht mehr nachkommen kann. Tritt dieser Fall ein, knnen die Glubiger Rechtsansprche geltend machen, die im ungnstigsten Verlauf zur Auflsung des Unternehmens im Insolvenzverfahren fhren knnen. Deshalb ist es zwingend notwendig, dass die Grunderfordernisse des finanziellen Gleichgewichts jederzeit erfllt sind. Eine dieser Grunderfordernisse ist die Bestimmung der optimalen Kapitalstruktur. Dabei wird die Generierung eines optimalen Verhltnisses von Eigen- zu Fremdkapital angestrebt. Eine wesentliche Komponente ist in diesem Zusammenhang der Leverage-Effekt, welcher eine Verbindung zwischen Rentabilitt, Risiko und Verschuldung eines Unternehmens herstellt (vgl. Volkart 2011: 596). Demnach steigt die Eigenkapitalrentabilitt mit zunehmender Erhhung des Fremdkapitalanteils, solange die Rentabilitt des insgesamt eingesetzten Kapitals grer ist als der Fremdkapitalzinssatz" (Klinker 2010: 31). Ziel dieser Arbeit ist die Analyse der Kapitalstruktur im Hinblick auf den Leverage-Effekt. Zunchst soll ein grundlegendes Verstndnis hinsichtlich der Finanzierungsregeln, der optimalen Kapitalstruktur und des Leverage-Effektes vermittelt werden. Letztlich sollen diese grundlegenden Aspekte bei der Bestimmung der optimalen Kapitalstruktur dienlich sein. Am Anfang der Arbeit wird ein Einblick in die Finanzwirtschaft mit ihren zahlreichen Finanzierungsformen und -regeln gewhrt. Die theoretischen Grundlagen zu den Merkmalen der Kapitalarten sowie die Kenntnisse zu externen und internen Determinanten der betri