Dark Pools - schwarze Goldgrube der Betreiber? : Eine Untersuchung verdeckter Liquiditätsplattformen im deutschen Aktienhandel

Diplomarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich Ingenieurwissenschaften - Wirtschaftsingenieurwesen, Note: 1,0, Technische Universitt Darmstadt, Sprache: Deutsch, Abstract: Die technologische Entwicklung und kostengnstige Verbreitung von Hochtechnologie hat in den vergangenen 10 Jahren mit groer Geschwindigkeit stattgefunden und auch in der Finanzindustrie zu deutlichen Vernderungen gefhrt. Whrend in den vergangenen Jahren die Anzahl traditioneller Brsen weltweit auf Grund eines Konsolidierungstrends rcklufig war (z.B. Merger NYSE-Euronext), entstanden gleichzeitig alternative Handelsplattformen mit enormer Geschwindigkeit. Eine Art der alternativen elektronischen Handelsplattformen bzw. Alternative Trading Systems (ATS) stellen sogenannte Dark Pools dar. Diese sind in den USA schon weit lnger verbreitet als in Europa,3 wo sie erst 2007 mit der Grndung des Dark Pools Chi-X durch Instinet, einer Tochter der japanischen Bank Nomura, richtig eingefhrt wurden. Hochfrequenzhandelsunternehmen spielen zudem eine immer grere Rolle in volatilen Aktienmrkten und treiben eine groe Menge der Marktaktivitt hin zu Dark Pools. Einzelne unter diesen, insbesondere jene der groen Banken brechen Rekorde und sehen einen enormen Zuwachs bei den Volumenzahlen. Credit Suisse und sein Dark Pool Crossfinder hatte allein in den USA einen tglichen Umsatz von 251 Millionen Aktien im Monat April 2010, vor Knight Link mit 161 Millionen und Goldman Sachs Sigma mit 160 Millionen Aktien. Der gesamte Anteil der Dark Pools am Umsatz im Aktienhandel betrug im April 2010 11,5 % in den USA. Bis 2011 wird mit einem Zuwachs um bis zu 20 % Marktanteil in den USA gerechnet. Europa ist immer noch in der Anfangsphase, was die Dark Pool Entwicklung betrifft. Die Nutzung dieser alternativen Handelsplattformen kommt gerade erst richtig in Fahrt. Schtzungen zufolge liegt der Anteil von Dark Pools am europischen Handel mit Aktien zwischen 1-3 %. Whrend hinter dem US Boom neue Regulierungen, das