Value Investing und Effizienzmarkthypothese : Ein Paradoxon? Erklarungsansatze zweier Finanztheorien

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2015 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1,0, Universitt Hohenheim (Lehrstuhl fr Bankwirtschaft und Finanzdienstleistungen), Sprache: Deutsch, Abstract: Im weiteren Verlauf meiner Arbeit mchte ich die unterschiedlichen Auffassungen bezglich des Value-Premiums genauer beleuchten und gegeneinander abwgen. Folgende Ausgangsfragen sollen hierbei den Gegenstand meiner Arbeit genauer eingrenzen und przisie-ren: Wie kann das Value-Premium empirisch nachgewiesen werden? Welche Erklrungsanstze bestehen fr den Erfolg von Value Strategien? Wieso existiert das Value-Premium bis zum heutigen Tag? Warum erschwert die Joint-Hypothesen Problematik die Debatte? Besteht zwischen Value Investing und EMH ein Paradoxon? Bevor ich auf diese Punkte eingehe, werde ich in Abschnitt 2.1 die Grundlagen der Effizienzmarkthypothese darlegen. Da hierzu die Literatur beraus mannigfaltig ist, mchte ich mich auf die wichtigsten Aspekte beschrnken, ohne jedoch dem Leser die Mglichkeit zu nehmen, einen guten berblick ber die EMH und ihre Implikationen zu bekommen. Ferner werde ich unter 2.2 die empirische Evidenz darstellen, die dazu gefhrt hat, dass die EMH bis zum heutigen Tage zu den Grundlagen der Finanztheorie gehrt. Daraufhin folgt eine kritische Diskussion der EMH. Daran anschlieend werden erweiterte und alternative Konzepte der EMH aufgezeigt. Im dritten Abschnitt werde ich die theoretischen Grundlagen des Value Investings vorstellen, sowie Erklrungsanstze fr ein Value-Premium am Aktienmarkt geben. Die Joint-Hypothesen Problematik und ihre Implikationen fr das Value-Premium folgen. Abschnitt 4 errtert das Grossmann-Stieglitz-Modells und seine Bedeutung fr die Effizienz der Mrkte. Abgeschlossen wird die Arbeit mit einer Schlussbetrachtung.