Divulgation Environnementale Et Performance Financi�re

Depuis quelques annes, le nombre croissant d'investisseurs soucieux des comportements thiques des entreprises cre une demande accrue en information environnementale. C'est dans ce cadre que nous nous intressons l'analyse de l'impact de la divulgation environnementale sur la performance financire de 106 entreprises franaises cotes selon l'indice SBF 120. L'tude est fonde sur la thorie des parties prenantes, la thorie de la lgitimit ainsi que certains paramtres qui relvent du cadre de la thorie de l'agence. Nous avons prtendu que la variable divulgation environnementale est une variable exogne et non observable, et nous avons test la relation entre la performance financire et la divulgation environnementale en nous basant sur un modle quations simultanes pour la priode allant du 2006 2010. Nous avons trouv que la divulgation environnementale est significativement et ngativement associe au rendement boursier, mesure de la performance financire, de mme que pour les variables taux d'endettement et secteur d'activit.