Die Eignung Von Stock-Option-Pl nen ALS Internes Anreiz- Und berwachungsinstrument Der Unternehmungsleitung in Deutschen Aktiengesellschaften

Diplomarbeit aus dem Jahr 2000 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Universitt zu Kln (Allgemeine Betriebswirtschaftslehre), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Einleitung: Die Suche nach Instrumenten und Mechanismen zur verbesserten Anreizgestaltung und berwachung in Aktiengesellschaften ist nicht neu und basiert auf der Annahme, da die Interessen des Managements nicht unbedingt mit denen der anderen beteiligten Interessengruppen bereinstimmen mssen. Es wird aus diesem Grund versucht, das Verhalten der Unternehmungsleitung durch den Einsatz geeigneter Kontrollmechanismen zu steuern. In die gleiche Richtung zielt eine Verhaltenssteuerung durch Anreizsysteme, mit deren Hilfe die Interessen der verschiedenen Anspruchsgruppen aneinander angeglichen werden sollen. Speziell wertorientierte Anreizkonzepte, die auf der Grundlage der Shareholder-Value-Theorie entwickelt wurden, haben dabei in den letzten Jahren stark an Bedeutung gewonnen. Nachdem diese Theorie zunchst in den USA auf breite Zustimmung traf, gibt es mittlerweile auch in Deutschland kaum mehr Aktiengesellschaften, die nicht von sich behaupten wrden, eine wertorientierte Strategie zu verfolgen. Ein bedeutendes Instrument wertorientierter Anreizsysteme sind Stock-Option-Plne fr die Unternehmungsleitung. Deren Einfhrung ist in Publikumsaktiengesellschaften mit der Hoffnung verbunden, da durch eine Kopplung der Managementvergtung an den Marktwert der Gesellschaft die Interessendivergenz zwischen Eigentmern und Management reduziert und dadurch die Gefahr von Unternehmenskrisen minimiert werden kann. Die Eignung des Instruments ist dabei in der Wirtschaftswissenschaft durchaus umstritten. Der praktischen Ausgestaltung von Stock-Option-Plnen wird mitunter vorgeworfen, den Grundsatz der Wertorientierung nicht tatschlich zu verfolgen, sondern dem Management lediglich ungerechtfertigt hohe Gehlter zu bescheren. Im Rahmen dieser Arbeit wird auf Grundlage dieser widersprch