Integration einer risikoorientierten Investitions- und Strategieplanung in den Ansatz der wertorientierten Unternehmenssteuerung

Diplomarbeit aus dem Jahr 1998 im Fachbereich BWL - Unternehmensfhrung, Management, Organisation, Note: 1,7, Universitt Leipzig (Wirtschaftswissenschaften), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Zusammenfassung: Das Konzept der wertorientierten Unternehmenssteuerung hat in den vergangenen Jahren eine hohe Beachtung in Wissenschaft und Praxis erfahren, da es mit dem Unternehmenswert als Zielgre ausdrcklich die Interessen der Kapitalgeber bercksichtigt. Vernachlssigt wurden hingegen die Auswirkungen des Risikos auf knftig zu erzielende Wertsteigerungen. Der Autor der vorliegenden Arbeit analysiert den Einfluss des Risikos auf Vernderungen des Unternehmenswertes und versucht durch eine integrierte Betrachtung von Anstzen einer risikoorientierten Investitions- und Strategieplanung und wertorientierten der Unternehmenssteuerung die Auswirkungen auf das Wertsteigerungspotential der Unternehmung sichtbar zu machen. Das Hauptanliegen besteht darin, einen Bezug zwischen dem knftig prognostizierten Cash Flow und dem Risiko herzustellen, indem das im Bankensektor bereits etablierte Konzept des Value-at-Risk auf Industrieunternehmen bertragen und hier als Cash Flow-at-Risk definiert wird. Durch die ausdrckliche Bercksichtigung von Cash Flow-Risiken kann derjenige Wertbeitrag ermittelt werden, der unter Unsicherheit erforderlich ist, um zustzlichen Wert fr die Unternehmung zu generieren und die Renditeforderungen der Kapitalgeber zu erfllen. Die hier vorgestellten Risk-/Return-Kennzahlen ermglichen eine verbesserte Allokation der Ressourcen zugunsten der Strategien bzw. Geschftsbereiche, die das grte Wertsteigerungspotential versprechen und eine Identifikation derjenigen Investitionsstrategien, bei denen die Rendite das eingegangene Risiko angemessen entschdigt. In Abschnitt 1 werden zunchst allgemeine Betrachtungen zum Risiko und Risikomanagement durchgefhrt, um insbesondere die Ziele und Einordnung des finanziellen Risikomanagements und eine mg