Underpricing beim Going Public : Analyse im Rahmen des Bookbuildings am Neuen Markt

Diplomarbeit aus dem Jahr 2000 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,3, Fachhochschule Mainz (Wirtschaftswissenschaften), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Einleitung: Die Neuemissionen in Deutschland oder im Fachjargon auch Going Publics genannt, nehmen erst seit Ende der 90-er Jahre einen immer hher werdenden Stellenwert in der Wirtschaft ein. Dies lt sich vor allem anhand der steigenden Tendenz in Deutschland in den Jahren 1997 bis 1999 verdeutlichen (1997:24 Going Publics; 1998: 79 Going Publics; 1999: 170 Going Publics). Diese Entwicklungstendenz ist in anderen Lndern, wie z.B. in den USA, bereits seit langem zu beobachten. Der Brsengang der Deutschen Telekom AG im November 1996 hat erstmals dazu beigetragen, das jahrzehntelange Schattendasein der deutschen Brse zu durchbrechen. Dies fhrte zu einer Trendwende, bei der weite Teile der Bevlkerung in Deutschland Interesse am Brsengeschehen zeigten. Zustzlich wurde dieser Trend durch eine positive Kursentwicklung an den internationalen Finanzmrkten in den vergangenen Jahren verstrkt. Genauso haben Rahmenbedingungen, wie z.B. die Schaffung der 5-Mark-Aktie und nicht zuletzt die Einfhrung des neuen Brsensegments Neuer Markt dazu beigetragen, das Interesse der Unternehmen an Brsengngen zu erhhen. Im Zusammenhang mit dem Going Public ist der Preisbildung eine zentrale Rolle zuzuschreiben. Sie kann letztlich ber den Erfolg oder Misserfolg entscheiden. In der heutigen Praxis ist eine erfolgreiche Neuemission notwendig, um das Wirtschaftswachstum zu erhhen, sowie die Kapitalfhigkeit der Unternehmen zu verbessern. Grundlagen fr den Erfolg sind zum einen der Verzicht auf hohe Emissionspreise und zum anderen, dass durch die berzeichnung der Aktien Kurssteigerungen im Brsenhandel mglich sind. Daraus folgt die Problematik, da man einen Emissionspreis whlen muss, der die Neuemission erfolgreich macht. In den vergangenen Jahren konnte dabei ein Phnomen beobachtet werden, be