Die Kostenstruktur Von IPOs Am Deutschen Kapitalmarkt - Eine Empirische Untersuchung F r Den Zeitraum Von 1993 - 1998

Diplomarbeit aus dem Jahr 2000 im Fachbereich BWL - Unternehmensfhrung, Management, Organisation, Note: 1,0, Bayerische Julius-Maximilians-Universitt Wrzburg (Betriebswirtschaft), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Problemstellung: Die Beteiligungsfinanzierung durch Aktienemissionen hat fr deutsche Unternehmen sukzessive an Bedeutung gewonnen. Insbesondere die groe und stetig anwachsende Anzahl an Initial Public Offerings (IPOs) ist ein fr den heimischen Kapitalmarkt junges Phnomen, das bislang allenfalls an angelschsischen Brsen zu beobachten war. Dennoch waren Ende 1997 von 4548 Kapitalgesellschaften lediglich 817 Unternehmen an einer deutschen Aktienbrse notiert. Experten gehen davon aus, dass in der deutschen Unternehmenslandschaft mittelfristig weitere zweitausend Firmen als geeignet anzusehen sind, einen Gang an die Brse zu unternehmen. Um die Vorteile einer Brsennotiz objektiv beurteilen zu knnen, ist es im Einzelfall allerdings notwendig, eine tiefgehende Kosten-Nutzen-Analyse durchzufhren. Dieses Unterfangen scheitert jedoch oftmals an der Tatsache, dass keine verlsslichen Daten ber den finanziellen Einmal- und Folgeaufwand eines Going Publics verfgbar sind. Die Finanzierungsforschung, die an dieser Stelle gefordert ist, hat die Intention, aus dem Raum potentieller Alternativen eine ziel-optimale Finanzierungsmglichkeit zu finden. Ein Erkenntnisobjekt stellen die mit der Finanzierung verbundenen Transferverluste in Form von Transaktionskosten dar. Fr ein Unternehmen mit Kapitalnachfrage ist nur dann eine Auswahl des effizienten Finanzierungsmediums realisierbar, wenn die Preise und Kosten smtlicher Alternativen bekannt sind. Die vorliegende Arbeit setzt sich zum Ziel, die Kosten erstmaliger Brsengnge (als eine Form der Beteiligungsfinanzierung) in ihrer Hhe und Struktur fr den deutschen Kapitalmarkt zu analysieren. Gleichzeitig soll eruiert werden, inwieweit die Emissionskosten durch den Emittenten beeinflussbar sind. Den Sc