Modellierung und Prognose der deutschen Zinsstruktur : Implikationen fur die Makrooekonomie und das Portfoliomanagement

Inhaltsangabe:Einleitung: Die Analyse der Zusammenhnge an den Zins- und Rentenmrkten ist bereits seit geraumer Zeit Gegenstand wissenschaftlicher Aktivitten. Die Anzahl der zu diesem Thema verffentlichten Arbeiten wchst von Jahr zu Jahr, was dieses Forschungsfeld mit neuen wertvollen Erkenntnissen bereichert. Die Untersuchung der Zinsentwicklung in der Zeit, der Interaktion der Zinsstze untereinander und mit makrokonomischen Variablen verlangt umfangreiches interdisziplinres Wissen ab, vor allem aus dem Bereich Mikro-, Makrokonomie und konometrie. Das Verstndnis der zu Grunde liegenden Prozesse ist sowohl fr die Kapitalmrkte als auch fr die reale Wirtschaft von ausgesprochener Bedeutung. Aus der theoretischen aber auch aus der praktischen Perspektive erscheint es wichtig, ber das rein Deskriptive hinausgehen und zuknftige Entwicklungen vorhersagen zu knnen. Fr die Bewltigung dieser Aufgabe ist eine systematische Herangehensweise notwendig, die sich in der Aufstellung neuer beziehungsweise Verbesserung bereits existierender Modelle widerspiegelt. In den Wirtschaftswissenschaften wird der Zinsentwicklung eine groe Bedeutung beigemessen. Dieses starke Interesse wird damit gerechtfertigt, dass sie eine wichtige konomische Grundlage fr viele Entscheidungen bildet, wie z.B. Investition, Produktion oder Konsum, die sowohl in einem Haushalt als auch in einem Grounternehmen getroffen werden mssen. Zum anderen lsst es sich dadurch begrnden, dass die Zinsstze Informationen beinhalten knnen, die die zuknftige Entwicklung der konomie beschreiben. Ein starkes Argument dafr ist, dass die Zinsstze vor allem durch die Wirkung der Marktkrfte zu Stande kommen. Auf dieser Information basierend werden Erwartungen gebildet, die das sptere Handeln der Wirtschaftssubjekte bestimmen. Die Zinswelt ist vielfltig und spannend. Es gibt viele Zinsen, die stndig am Markt im Umlauf sind: Effektiv-, Termin-, Laufzeitzinsen oder Renditen. Das Verstndnis der Z