Les Determinants Du Choix d'Un Regime de Change : Cas des pays émergents

A la suite des crises des marchs mergents, les rgimes de rattachement ont t incrimins. Il s'est dgag un consensus selon lequel seules les solutions en coins constituent des rgimes soutenables dans le nouvel environnement conomique et financier caractris par la mobilit des capitaux. Une extension du modle de Aizenman Hausmann (2001) permet de prendre en considration divers lments du dbat savoir : la ractivit des prix aux variations du taux de change nominal, l'imperfection des marchs financiers et le fait que la dette soit libelle en monnaie trangre. Le choix du rgime de change optimal est formalis dans une logique de dtermination d'un indice d'intervention sur le march. Il apparat que le rgime optimal est souvent une solution intermdiaire alors que les rgimes extrmes sont des cas particuliers.