Lib�ralisation Financi�re Et Cycles Boursiers

La libéralisation financière est inévitable pour l'ensemble des pays qui souhaitent tirer parti des bienfaits considérables: participation élargie au système économique mondial ouvert, hausse de l'investissement, croissance plus rapide et amélioration du niveau de vie. Cependant, comme l'ont démontré les récents événements en pays émergents, la libéralisation financière peut causer de graves problèmes économiques, voir des crises financières. Les problèmes créés par les cycles financiers, revêt de plus en plus d'importance pour les autorités prudentielles et les banques centrales. les effets de la libéralisation financière sur les caractéristiques des cycles des marchés émergents sont divergents. A court terme, pendant la période transitoire de l'économie, les effets sont négatifs. A long terme, l'impact est positif. Face à ces constats, la solution n'est pas de revenir à un régime de restriction des flux de capitaux, mais de procéder à la libéralisation de manière ordonnée et bien enchaînée, avec l'appui de politiques macroéconomiques saines, de systèmes financiers intérieurs renforcés et dans une plus grande transparence.