Das WpUG im europarechtlichen Kontext: Eine rechtspolitische Analyse am Beispiel der Ubernahme der Hochtief AG durch ACS

30 Jahre sollten vergehen, bis es auf europaischer Ebene gelang, zu einem Regelwerk uber offentliche Unternehmensubernahmen zu kommen. Damit wurde ein wichtiger Schritt in Richtung eines harmonisierten Marktes fur Unternehmenskontrolle gemacht, indem unter dem Gesichtspunkt der Kapitalverkehrsfreiheit ein Handel mit Unternehmensbeteiligungen i. S. v. Unternehmensubernahmen ermoglicht wird. In diesem Buch wird die theoretische Einordnung von Unternehmensbernahmen anhand der Theorie des Marktes fr Unternehmenskontrolle vorgenommen. Vor diesem Hintergrund ist auch das Pro und Contra von Unternehmensbernahmen zu errtern. Fr die Theorie des Marktes fr Unternehmenskontrolle bildet die Neue Institutionenkonomik das wirtschaftstheoretische Fundament. Nach einer entsprechenden Einordnung und Darstellung dieser theoretischen Konzepte werden fr eine Gesetzgebung hinsichtlich der Regulierung von Unternehmensbernahmen entsprechende Schlussfolgerungen gezogen, bevor im weiteren Verlauf der Studie die bernahmerechtlichen Aktivitten des europischen und deutschen Gesetzgebers beleuchtet werden. Vor diesem Hintergrund stellen sich folgende Fragen: Wie stehen die europischen und nationalen Gesetzgeber Unternehmensbernahmen gegenber? Inwiefern konnte eine Harmonisierung des Marktes fr Unternehmenskontrolle und damit eine Begnstigung von Unternehmensbernahmen innerhalb der Europischen Union bzw. des Europischen Wirtschaftsraums realisiert werden?Als praktischer Bezugsfall dieser Untersuchung wurde die bernahme der Hochtief AG durch den spanischen Baukonzern ACS Actividades de Construccin y Servicios S.A. gewhlt. Hieran wird zum einen die praktische Anwendung der bernahmerechtlichen Einzelnormen veranschaulicht und zum anderen errtert, ob, und wenn ja, inwieweit rechtliche Hindernisse hierbei zu berwinden waren.