Wertorientierte Managementvergutung : Der optimale Einsatz von Anreizsystemen fur Manager

Betrachtet man die heutigen Praktiken deutscher Vergtungssysteme, so lassen sich schnell Ursachen fr die Finanzkrise entdecken. Auf der Basis aktueller Kompensationssysteme, die oft eher kurzfristig orientierte Anreize setzen, zeigt die Untersuchung "Wertorientierte Managementvergtung" andere Wege auf, wie Manager dazu angehalten werden knnen, die richtigen Entscheidungen zu treffen. Jeder Manager sollte in Abhngigkeit der Investitionsentscheidungen vergtet werden, die er ttigt. Wenn die Investition den Firmenwert steigert, sollte der Manager auch an dieser Wertsteigerung beteiligt werden. Anreizkompatibilitt zwischen dem Manager und dem Shareholder sollte das bergeordnete Ziel jedes Unternehmens lauten, wenn es Entscheidungen ber die Vergtungssysteme trifft. Da unter bestimmten Voraussetzungen die Maximierung des Shareholder Values auch die generelle Wohlfahrt maximiert, sollte der Fokus ruhig auf die Shareholder anstelle der Stakeholder gerichtet werden. Dadurch werden auch die verzerrenden Konflikte zwischen Stakeholdern mit verschiedenen Zielsetzungen vermieden. Im Rahmen dieser Untersuchung werden verschiedene Kennzahlen errtert und dahingehend untersucht, wie ntzlich sie zur Bestimmung des tatschlichen Unternehmenswertes sind und ob sie geeignet sind, um als Basis fr die variable Vergtung der Entscheidungstrger zu dienen. Es werden Handlungsanweisungen zur effizienteren Ausgestaltung der Managementvergtung gegeben und Implikationen verschiedener Vergtungsformen aufgezeigt.