Wertorientierte Kennzahlen in der externen Berichterstattung von DAX-Unternehmen : Eine analytische Betrachtung von EVA, CFROI, CVA und ROCE

Im Rahmen der Unternehmensberichterstattung spielen wertorientierte Kennzahlen, welche Informationen ber einen Sachverhalt in verdichteter Form liefern sollen, eine immer wichtigere Rolle. Durch eine Berichtung wertorientierter Kennzahlen an den Kapitalmarkt kann die Wertsteigerung des Unternehmens nach auen angezeigt und damit die Beurteilung von Management und Unternehmen durch tatschliche und potenzielle Eigentmer, sogenannte Sharholder, ermglicht werden. Vor diesem Hintergrund stellt sich die Frage, welche wertorientierten Kennzahlen fr eine externe Berichterstattung berhaupt existieren und wie diese von den Unternehmen eingesetzt werden. Der Autor Lars Voigt nimmt daher zunchst eine Systematisierung verschiedener Konzepte wertorientierter Kennzahlen vor, um auf Basis dieser Systematisierung ausgewhlte relevante Kennzahlen wie den Economic Value Added (EVA), den Cash Flow Return on Investment (CFROI), den Cash Value Added (CVA) sowie den Return on Capital Employed (ROCE) fr eine umfassendere Betrachtung darzustellen. Diese ausgewhlten Kennzahlen werden in der Art ihres Aufbaus, ihrer unterschiedlichen Herleitung bzw. Ermittlung, ihrer Funktion als Kennzahl selbst, der unterschiedlichen Interpretationsweise und ihrer Verwendungsmglichkeit innerhalb eines Unternehmens nher analysiert. In einer empirischen Untersuchung wird anschlieend die externe Kommunikation ausgewhlter Unternehmen der DAX30-Liste hinsichtlich der Verwendung dieser ermittelten systematisierten Kennzahlen berprft. Dabei wird analysiert, welche vorhandenen Kennzahlen berhaupt von den betrachteten DAX-Unternehmen berichtet werden, ob die vorher ausgewhlten Kennzahlen verwendet werden, ob sich die betrachteten Unternehmen dabei an die Originalkonzepte der Kennzahlen, welche vom jeweiligen Beratungsunternehmen entwickelt wurden, halten, ob und wie diese Kennzahlen zur internen Steuerung des Unternehmens und zur Vergtung von Vorstnden eingesetzt werden und wie die qualitative Ber