Kreditderivate zur Risikosteuerung von Kreditportfolios und ihre Bedeutung im Kreditrisikomanagement

In der Vergangenheit war die Risikosteuerung, aufgrund der wenigen gegebenen Mglichkeiten wie z.B. dem Kreditverkauf oder der Kreditversicherung, durch eine reine Buy-and-Hold-Strategie geprgt. Dies nderte sich jedoch Mitte der neunziger Jahre mit der Entwicklung der Kreditderivate, wodurch es mglich wurde, Kreditrisiken von der zugrunde liegenden Kreditposition zu isolieren, handelbar zu machen und auf Dritte zu bertragen. Damit bieten sich die Kreditderivate unter Beibehaltung der originren Kreditbeziehung sowohl zur Absicherung gegen Zahlungsausflle als auch zur gezielten bernahme von Risikopositionen im Rahmen eines aktiven Kreditrisikomanagements an. Die Absicherung gegen Zahlungsausflle durch eine Trennung des Kreditrisikos von der zugrunde liegenden Kreditposition fhrte zu den verschiedensten Ausprgungsformen der Kreditderivate, wobei insbesondere in Kombination mit Anleihe-Emissionen ber Zweckgesellschaften zum Teil uerst komplexe Risikotransferprodukte geschaffen wurden. Neben der Darstellung der verschiedenen Ausprgungen der Kreditderivate und deren Marktentwicklung wird in diesem Buch deren Potenzial als Risikotransferinstrument in den Mittelpunkt der Betrachtung gestellt. Aufgezeigt wird, inwiefern Kreditderivate zur Risikosteuerung von Kreditportfolios eingesetzt werden knnen und welche Bedeutung ihnen im Kreditrisikomanagement zukommt.