Bedeutung der Behavioral Finance fur Aktienanalysen : Empirische Analyse am Beispiel kalendarischer Anomalien

Es gibt nichts, was so verheerend ist, wie ein rationales Anlegerverhalten in einer irrationalen Welt." John Maynard Keynes (1883-1946) Die Gltigkeit der klassischen Kapitalmarkttheorie an den Kapitalmrkten des 21. Jahrhunderts ist fraglich. Kann die Behavioral Finance hierbei einen alternativen Ansatz zur Bercksichtigung dieser Irrationalitten darstellen? Betrachtet man die anormal hohe Januarrendite fr das Jahr 2012 (DAX +9.50%) und bercksichtigt die Artikel ber die an den Kapitalmrkten als besonders schlechte Perioden geltende Sommermonate, liegt es nahe, sich der Bedeutung von kalendarischen Anomalien fr Investoren bewusst zu werden. Ich werde im empirischen Teil meiner Arbeit den Datensatz auf das Vorliegen und der Persistenz eines Januar-Effekts und eines sog. Halloween-Effekts untersuchen. Dies ist insbesondere interessant, da sich der Januar-Effekt in der bestehenden Literatur als nicht persistent, der Halloween-Effekt jedoch als persistent erweist.