Mercado de Capitais : Eficiência do mercado brasileiro

Esta pesquisa teve como objetivo central detectar anomalias na precificao das aes nos processos de Initial Public Offering (IPO - Oferta Pblica Inicial) no mercado de capitais brasileiro. A metodologia empregada foi um estudo de evento para a identificao da presena de retornos anormais em carteiras compostas por uma amostra entre 23 e 98 aes de um total de 106 IPO's realizados na Bovespa entre 2004 e 2007, abrangendo as cotaes das aes no perodo entre janeiro de 2004 e junho de 2008. Tambm foram realizados quatro testes estatsticos visando detectar indcios da presena da dinmica de bolha especulativa na Bovespa no perodo entre janeiro de 1999 e junho de 2008. Os resultados empricos do estudo de evento demonstraram evidncias dos fenmenos da underperformance, amplamente documentado pela academia (the short-run underpricing e the long-run underperformance). Os resultados dos testes estatsticos demonstraram indcios, com significncia estatstica, da presena da dinmica de bolha especulativa na formao do ndice da Bolsa de Valores de So Paulo (Ibovespa) no perodo analisado.