Asym�trie d''information Sur Les March�s Financiers

L'objectif de cet ouvrage est d'tudier la ralisation d'un quilibre sur un march financier sur lequel les agents sont diffremment informs. Dans une premire partie, nous considrons le cas d'un initi qui possde une information forte initiale: il connait ds le dbut une fonctionnelle des trajectoires des prix. Nous tablissons, sous une hypothse d'indpendance, une condition ncessaire et suffisante d'existence d'un quilibre. Nous montrons qu' l'quilibre le march rvle toutes les informations pertinentes. Dans une deuxime partie, nous tudions deux autres modlisations de l'information prive : l'information forte progressive (ou bruite) et l'information faible. Nous avons montr que plus un agent est inform sur le march, plus il doit rester discret et investir peu pour qu'un quilibre puisse exister. Dans la dernire partie, nous avons simul et compar les stratgies d'agent initis pour diffrentes informations prives. Nous avons aussi simul la formation d'un quilibre et le montant maximal que peut investir un initi dans le march sans empecher un quilibre d'avoir lieu.