Rachat D Actions Dans Le Contexte Am�ricain

En dpit d'un nombre important de recherches sur les programmes de rachat d'actions on comprend mal encore comment les firmes rachtent leurs propres actions. Cette recherche s'inscrit dans le cadre des essais qui tudient les programmes de rachat d'actions aux tats-Unis et leurs rles pour la cration de valeur aux actionnaires. Les rsultats montrent, que le rachat d'actions est li avec l'opportunisme des internes. En effet, les dirigeants et les administrateurs ralisent des achats et de ventes autour des annonces de rachat pour raliser des revenus exceptionnels. Cependant,cet opportunisme varie selon les firmes ayant des caractristiques du Conseil d'administration diffrentes. L'ensemble des rsultats trouvs pourrait inciter alors les actionnaires rvaluer le pouvoir accord au Conseil d'administration en matire de gestion de la dcision de rachat et exiger un exercice de pouvoir plus appropri centr sur leurs propres intrts. Ces rsultats peuvent aussi avoir un impact sur la lgislation en permettant l'organisme de rglementation (SEC) d'anticiper un effet ngatif probable de cette dcision sur le march et de mettre une limite un ventuel mode de distribution.